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新聞來源:中華工商時報 2015-08-18
浙民投"如何撼動千億資本市場
 

  有著豐裕民間資本的浙江,如何讓民間資本抱團發展、跨界經營,在對接國家和浙江的大戰略中實現自身的轉型升級?近日,這一問題有了好的解答。浙江民營企業聯合投資股份有限公司(以下簡稱"浙民投")召開創立大會暨第一次股東大會,標志著該省目前最大的民營投資公司正式投入運營。(本報于4月8日第一版已做報道。)
  究竟"浙民投"具備哪些優勢?"8+1"產融聯合體如何抱團?投融模式如何創新?300億元的資金投向何處?今日的報道,記者將引領讀者一同探究,這艘"民字號"投資航母如何撼動千億資本市場,助推浙江經濟轉型升級。
  浙商大佬牽頭盤活民資市場
  浙江省民營企業數量眾多,民營經濟發展位居全國前列,但民營經濟"小、散、弱"的特征十分明顯,制約了企業的盈利能力,也阻礙了支柱產業、戰略性新興產業的產業升級或轉型,以及并購重組。
  在這個過程中,當地政府發現諸多問題,包括投資行為分散,所需資金來源以自籌資金和銀行貸款為主,金融杠桿運用不充分,可以用于股本投資的資金來源非常不足。其次,信息來源渠道單一,決策以公司系統內為主,借助外部資源較少,開展跨省、跨境并購重組的能力比較弱。而且,資本實力較弱,導致在開展并購重組談判活動中處于較低的地位,投資成本高的情況比較明顯。另外,缺乏直接、有效的政府指導和政策支持。
  為了解決上述問題,浙民投的醞釀與組建,顯得水到渠成。
  2014年11月,浙江省政府批準,在省金融辦參與指導,浙江省工商聯、浙江省工行、正泰集團等政府與民營機構聯手成立籌建組,正式啟動"浙民投"的組建工作。
  記者獲悉,"浙民投"籌建消息對外發布后,浙江省內的民營企業參與的意愿比較踴躍。籌建組先后與30多家民營企業進行洽談和接觸,最終確定由正泰集團、富通集團、巨星控股集團、臥龍控股集團、萬豐奧特控股集團、奧克斯集團、圣奧集團、杭州錦江集團這8家知名企業聯合。其中,正泰集團占股20%,其余均占10%。
  這些來自不同實體領域行業的企業加上工銀瑞信投資管理有限公司作為股東,不僅涵蓋智能電器、新能源、通信、機械制造、汽配、家電家具、環保、醫療、金融等領域,還形成了專業與實體相融的投融資聯合體。
  "浙民投"首期實繳注冊資本50億元,計劃未來幾年內,注冊資本逐步增資到300億元。據"浙民投"首任董事長南存輝估計,這300億元的資金,有望帶動二三千億元的社會資金參與,讓原本活躍于民間的投資行為更"上得了臺面",在分散、化解浙民投投資風險的同時,放大社會投資的力量。
  據介紹,"浙民投"除了吸引國有大型商業銀行、全國性優秀私募機構參與外,條件成熟時還將引入社?;?、保險資金、外資投資機構資金等長期資金參與。
  "項目+母基金"資本引導產業
  以浙江省工商聯和浙江龍頭民營企業資源、金融機構作為基礎,"浙民投"聚合了浙商產業資本、金融資本和政府資源的有效要素。"浙民投"擁有"血統"優勢。首先是資金優勢,集聚產業資本與金融資源,提高財務杠桿,增加企業股權投資資金來源;其次是信息優勢,集合產業精英與銀行、投行、私募基金等專業人士,提升企業投資決策的科學性與跨省、跨境并購重組能力;再次是平臺優勢,增強企業在并購重組、國企混改談判中的話語權,降低投資成本。
  "浙商發展現在已經到了一個關鍵時刻,一方面浙江民營經濟轉型升級到了一個新關口,浙商從項目回歸到了資本回歸的新階段;另一方面在破解小微企業"融資難、融資貴"問題的同時,"大眾創業、萬眾創新"的浪潮撲面而來。"南存輝認為,如何用資本引領產業發展,投融資模式創新十分重要。
  "浙民投"的"項目并購+母基金"的創新運作模式,將根據龍頭企業并購需要,設立不同行業的開放式專項并購基金,撬動金融機構和民間資本投資。
  南存輝說,以后在并購重組過程中,如一個項目需10億元資金,牽頭企業出2億元股本金,母基金配3億元,銀行按50%配5億元的股本投資資金。"杠桿作用明顯加大,而且風險更加可控,這樣平臺的作用就發揮出來了。"這既是對浙江金融生態的優化,也是對破解民企"短貸長投"難題,促進健康持續發展的嘗試。
  此外,"浙民投"的投資模式包含夾層投資(產業鏈整合專項基金),直接投資(國企混改/Pre-IPO項目),以及母基金(VC基金/海外并購基金、市場化基金)。
  其投資決策機制流程設置為:首先盡職調查,由管理團隊對擬投資項目進行盡職調查并形成盡職調查報告。之后預溝通,與公司管理層、各相關部門溝通項目具體情況,然后再將擬投資項目提交投資決策委員會審議,超過投資決策委員會權限的提交董事會審議。
  專注五大方向平臺助推轉型
  50億甚至300億元的資金要投向何處?
  南存輝表示,"浙民投"定位于浙江,主要服務于浙江省民營龍頭企業,做大做強公司規模,打造若干家具有國際競爭力的大型民營企業集團。
  在投資方向上,通過支持企業兼并重組和產業鏈整合、直接參與國有企業混合所有制改造、培養戰略性新興產業中小企業、與國內外著名投資機構合作等方式,壯大以"七大萬億級產業"為代表的支柱產業、戰略性新興產業。
  具體來說,投資方向包括:參與省內外優質國有企業的混合所有制改造、上市公司增資擴股;股東單位、省內優質上市公司中符合國家產業政策的產業鏈整合、細分行業龍頭企業培育;與國內外知名PE、VC合作投資技術領先、發展前景較好的初創期、成長期企業,為各股東單位、省內優質上市公司培育優質并購標的(投資總額控制在認繳注冊資本的10%以內);直接對省內外優質非上市公司的投資并購和培育上市,等等。
  也就是說,從大的方面講,"浙民投"要促進浙江經濟尤其是民營經濟轉型升級;從小的方面來說,是要通過浙商大佬們的抱團作戰,壯大自身實力,打造幾家可以與跨國公司抗衡的大型民營企業。
  為浙江中小企業服務、幫助中小企業健康成長也是"浙民投"的使命之一。為此"浙民投"要通過創新服務方式、服務產品,助力"大眾創業"的資本需求。計劃拿出10%的資金比例,與知名的風險投資機構合作,積極開展對有前景的初創期、創新型企業進行創業投資、風險投資。
  抓住"互聯網+"的時代機遇,通過精準定位、精確服務,破解"融資難、投資難"的難題。"用較低的成本讓資本向實體經濟流動,"浙民投"提供了一個新的路徑。"
  當然,從"浙民投"股東組成的陣容看,輸出的不僅是資本,還有比資本更加重要的資源,如企業經營理念和運營管理經驗及整合能力。"浙民投"投資項目,會根據被投資項目的高股權比例,對被并購企業的治理結構、風險控制等方面予以完善,促成被投資企業提升管理水平和整體競爭能力。
  ""浙民投"要做好浙江經濟轉型升級的助推器,做好"大眾創業、萬眾創新"的新推手。"南存輝說。
  創新投融資體制新嘗試
  組建"浙民投",是浙江省深化金融改革、創新投融資體制的重要舉措,也是浙江省民營企業探索以資本為紐帶駕馭發展資源的新發展模式。
  "浙民投"對其他民營企業的示范意義和引導作用巨大。而"浙民投"背靠省工商聯和股東背景,對國家政策的理解更透,也更容易得到政策支持,重點發展方向是浙江省的支柱產業和戰略性新興產業,對浙江經濟的帶動作用、對轉型升級的推動作用會更加明顯。
  對于"浙民投"的創立,浙商研究會執行會長楊軼清用"既高大上,又接地氣"來形容:""浙民投"50億元的首期注冊資本就是個不小的數目,而他們能動員,影響到的社會資本的數量就更加龐大了。"
  這是一次產業資本和金融資本的合作,同時也是不同行業產業資本之間的融合。說到這種混搭融合的好處,南存輝說可以第一時間掌握金融領域和具體產業領域的信息,并且實現了信息的"兩邊連通"。
  "這種跨界混搭的模式,有利于未來投資時更精準的判斷。"南存輝告訴記者,民企緊密抱團作戰,資本實力將提升好幾個臺階,在一定程度上可以在國際市場上與跨國公司相抗衡。而如果是單兵作戰,要與跨國公司競爭還有很大難度。
  而對于300億資本是否在"叫板""中民投",資本向支柱產業和戰略性新興產業聚集會否引發馬太效應,一大批小額貸款和互聯網金融公司是否因此面臨生存?;紉幌盜型飩緄牟虜?,暫時還沒有答案。
但毋庸置疑的是,"浙民投"的有效運行對于助推浙江產業格局的調整、金融生態的優化、民企發展環境的改善都有著積極意義。

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